逼特逼

“据我们观察，投资人可能还是挺在乎产品本身的业绩曲线，它的业绩曲线是不是平滑。因为高端客户还是比较注重本金的安全，不希望太大的波动”，乌彬指出：“不过现在不少量化策略波动率不低，这也让不少大客户体验不佳”。同时，他表示，在国内做量化受到政策限制较多，影响了量化投资机构的发挥，希望随着未来政策的松动，投资人能够选择到更多好的量化对冲策略或是更完善的量化对冲策略。

按照这个规定，个税改革后，一部分不再缴纳个税的原纳税人，将失去在北京购车上牌的资格。积分落户：个税额度决定积分高低记者调查也发现，在多个大城市，与人才引进的工作居住证以及积分落户，也与个税相关。记者查询北京、上海、深圳、成都等多个大城市的政策看到：办理工作居住证的前提条件有很多。虽然，很多城市个税缴纳并非必要条件，但是，几乎每个城市都把个税缴纳的额度，当作积分落户的重要指标。

在我们的中信建投信用货币周期模型下，我们通过定量化的方法，对信用货币周期进行了定量化刻画：2.2信用货币周期判断在11月5日MLF利率下调后的一个月里，国债收益率并未随之下行，反而维持震荡，与我们之前的紧货币判断保持一致。其主要原因我们认为与CPI的压力有关。对于信用端，信用利差持续缩窄，目前的利差已经是2017年以来的最低点，宽信用的过程随着经济的向好开始更好的传导到企业端。我们判断经济将处在紧货币+宽信用周期。

以上因素加上利润率提升，该行上调其目标价自3.5元至5元。基于丘钛科技很大可能受惠于首波三镜头采用，上调其评级自“减持”升至“与大市同步”；若盈利能力明显改善，大摩才会考虑上调评级至“增持”。责任编辑：李双双正确引导经济社会发展预期本报评论员

“下半年具体在两个领域重点配置，一是代表中国制造2025的优质标的。如目前国家政策倾斜的高科技芯片、创新药等产业，下半年的配置要在新兴行业的龙头公司里寻找机会。二是消费升级。从上半年来看，以消费升级为依托的消费股上涨明显。所谓的‘喝酒吃药’行情，还是有一定的看点。”一家总部位于北京的大型保险机构的投资经理说，“中国经济在去杠杆背景下，股市出现大行情的概率较低，因此下半年增配融资依赖度较低、信用风险敞口较小的行业，现金流稳健、带有防御属性的消费、医疗板块是首选。

宽货币+紧信用：在货币和信用收紧的背景下，经济持续下行，进入衰退。这时央行的货币政策会重新放松进行经济刺激，但这时的放松还主要体现在银行的短端利率端，企业整体的融资情况和社会总融资需求并未改善，需要等待放松的货币传导至信用端。在等待过程中，经济处于长期衰退。债券在这一偏衰退的周期有最高的优先级，同时一些防御性的行业应优先配置。